港股新的趨勢正在演化

美國聯儲局第二輪的量化寬鬆措施(QE2)即將在300611(本周四)落幕,之前美國股市因預期在QE2結束後,唯恐資金出現斷糧,進而影響美國經濟復甦的契機而出現連續性的下跌,然在市場了解QE2其實並未真正退場,之後仍會透過到期債券資金回籠再購入美債,估計未來12個月涉及金額達3,000億美元國債,亦即每月約有250億美元,可望保持其最大美債買家的地位下,美國股債兩市才似注入強心針般的出現回穩走勢。

至於港股方面,短線上就K線角度來看,一旦有回穩契機,首要的兩個缺口的回補強度就可以看出多方人氣是否可用,一個是出現在15/6的22327點,另一個就是1/6的23598點。以個人經驗來看,如於此時開始出現反彈,目標區應該就是會去挑戰回補掉1/6, 23598點的島狀反轉缺口。

怎說呢?圖型自然會說話,請看下圖的恆生指數周線Trend Index。

圖一

兩周時間了,過去兩周裡多頭彷彿力守著恆生指數周線的Trend Index站上80分以上位置。另周線的移動均線也像馬其諾防線一般,堅固平穩穩的守住恆生指數的低檔支撐,這等情節誠如兩周前我們所說的,由於日線與周線的Trend Index存在著極大的兩極化差異,至終總有一方是要向另一邊靠攏的,如今這時間的鐘擺似隱藏在多頭這邊。

因為在恆生指數日線Trend Index方面(圖二),目前是處在代表著超級弱勢格局的20分以下的位置,按Trend Index理論來說,未來只要未越過20分就是一路給他看空下去;然而這豈不和周線目前的現象背道而馳?是啊,這也正說明了恆生指數是到了一翻兩瞪眼,該是攤牌的時候了。

不管恆生指數未來的趨勢是如何發展,不過未來一周的走勢將會是決定一個長期趨勢的重要關鍵時刻的說法並不誇張,向左向右走?個人傾向日線Trend Index過去幾天嘗試著突破20分位置是相當有意義的訊號。只要這幾天恆生指數出現連續性的中紅收市,勢必可以將Trend Index的位置從深陷於20分以下的泥沼中翻爬上來,若是如此,那即代表著新的中長多頭格局正在萌芽,正在醞釀,正在一片市場哀嚎中站立起來。

圖二

另從上証A股指數方面亦見值得留意之處,圖三是上証A股指數與國內七日回購利率自2007年以來的走勢關聯圖,之所以將2007年擺上正是因為那是中國政府首度運用貨幣政策調控股市的開端,當時不明其殺傷力的廣大股民們前仆後繼的在刀口上舔血以及之後的弒血慘況如今回想起來還是相當慘烈。不過,就目前的立場來看,之所以會有大陸國務院總理溫家寶樂觀的表示,大陸政府已經成功控制通膨,其所用調控工具之一就是這利率,再來就是M1,關於M1和CPI的關係暫且按下,至於7日回購利率在近期竟已創下2007年股市最高峰的位置,其所恃的就是接下來一旦CPI獲得控制,7日回購利率將回復到低檔平復的水準,對股市所帶來的影響只有正面,而這也是為何自2010年以來每當7日回購利率出現高峰時相對的股市位置是在階段性的低檔原因之所在。若可預見的是中國A股市場有翻揚的空間(有的,暫且按下)那香港股市水漲船高的空間隨即出現,君不見近日AH溢價指數已從最近最低的93%(低於100%表示H股比A股還貴)回升到103%,這種種的演變契機其實都已滋生中,多頭的味道你聞到了嗎?

圖三

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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