大家的信心恢復了嗎?

大盤指數6/27觸及多頭最後一道防線-年線之後,由於希臘公債危機暫時解除、美國經濟數據好轉,中國大陸總理溫家寶出面喊話下半年通貨膨脹問題已經獲得控制之後,台股也跟隨全球股市順利走出一波跌深反彈走勢,目前仍以年線8500點為多頭支撐防線,短線壓力就看8830點附近的季線反壓,這波反彈成交量也由5日平均量的940E提升至目前的1070E,台股如能持續溫和放量至單日1100-1200E之間,就能夠有效化解下彎季線的壓力,否則大盤就在8500-8800點之間量縮盤整,找機會凝聚下一波持續上漲的能量。

看看國際股市,這一波反彈,全球一周以來漲幅前五名是泰國7%、芬蘭6.08%、丹麥5.83%、葡萄牙5.7%、挪威5.3%,除了泰國因為泰國主要在野黨為泰黨在上周日舉行的國會下議院選舉中大勝,增強了市場關於泰國政局動蕩可能減輕的預期外,其餘漲幅較大的國家均在歐洲市場,因此希臘6月底通過的財政緊縮方案與IMF的紓困貸款撥款,的確為投資人增強了投資信心,同時間美國商務部公布的5月耐久財訂單MOM+1.9%,優於市場預期的1.6%,並比上個月的衰退2.7%大幅成長,美國企業資本投資持續增加,運輸訂單包含飛機、汽車與零件訂單都回升。另外美國公布的20大城市房價指數5月較4月增加了0.5%,這是2006年7月以來的首度上升,顯示美國的房價跌勢已經開始止穩,6月美國ISM指數由53.5上升至55.3,也是4個月來首度反彈,現在美國數據比較不好的就是失業率了。中國大陸的CPI指數5月高達5.5%,6月由於去年基期較低,預期將超過6%,但是下半年之後由於美國QE2結束,近期農產品價格均已經大幅下滑,大陸通貨膨漲將慢慢受到控制,預期大陸的資金緊縮政策下半年將趨緩,因此今年以來疲弱的大陸股市自低點以來也反彈了7%,近期價量齊揚也要挑戰季線反壓,從歐洲到美國再到中國,投資者的信心恢復,大盤指數雖然在QE2結束、希臘債信危機、大陸財政緊縮等利空裡止穩反彈,但是如果要指數持續上揚,還是要看各國經濟發展與債務解決狀況,來營造下半年的多頭氣氛。

台灣呢? 看看外資期貨空單,在6/27外資期貨台指期淨空單有1.7萬口,到了7/5外資回補了1萬多口的台指淨空單,期間外資現貨買超不到100E,看來這波外資台指期貨的空單應該算是輸了,短線看來3/15受到日本地震打出的一個底,跟6/27希臘債信問題打出的第二個底,短時間內只要沒有更大的利空測底,年線應該就是下半年行情很強的支撐帶了。

再看看類股:

(1)陸客自由行加上奢侈稅上路後,這一波低點上來反而是營建與資產類股漲幅反而不輸大盤,台灣受到陸客自由行與ECFA影響,商辦行情與店面行情首先受惠,也讓台北市的房價價格居高不下,營建類股由於高殖利率吸引買盤,近期表現比大盤為佳,但是選舉快到了,政府應該不會樂見房價持續上升引起民怨,因此在大家對資產營建重拾信後,還是選擇獲利好與配息高的股票比較有保護。

(2)台塑集團麥寮與海豐廠區因工安事件受到停工影響,第二季的獲利壞消息已經逐步反映,但是真正影響塑化行情的還是大陸資金緊縮帶來的負面效應,Q2由於大陸資金緊縮對於塑化產品需求的壓抑,Q3開始展開補庫存效應,高權息也吸引近期買盤。

(3)中國下半年通膨壓力減輕,農產品價格大幅下滑,黃小玉下跌受惠股,包含食品與中概輪胎類股,中概食品股包含康師傅與股王佳格近期仍強勢,正新股價也優於大盤走勢,此趨勢在下半年仍未改變。

(4)在下半年中國通膨壓力減輕下,中國消費力道也將持續提升,汽車股以裕隆為代表,Luxgen進軍大陸展開新的一頁,相關零組件也是雨露均霑,中國消費市場已將持續帶動台股相關受惠股的走勢。

(5)電子股:在Q3 Q4傳出半導體成長趨緩的消息來看,電子類股目前還是僅能靠Apple來撐場面了,iPad概念股包含機殼、電池芯、觸控、背光模組,仍然是人氣的焦點,也是下半年的主流,Apple佔據電子主流王座,就跟曾雅妮佔據LPGA排名后座一樣,下半年要讓主流易位的機會並不大。Q4的Apple新產品將再掀話題,也將帶動另一波消費者的消費動力,下半年Apple的好戲正要開始。

當然,大盤也充滿了危機,由於台灣於明年元月大選,相關政策性利多將於下半年陸續發酵,但是選舉後呢? 由於大盤指數已在歷史相對高檔區,目前大家對於選後的大盤信心程度,目前來看顯然仍是不足的。另外全球開始升息,中國資金持續緊縮、大陸銀行呆帳問題未解、歐債問題也僅是緩解、美國失業率仍高、美國國債問題也還沒解決,電子產品除了Apple積極推出新產品外,非Apple產品的消費被排擠,是各大廠心頭的痛,2012-2013全球經濟是不是會再來一次完美風暴,就讓投資大師們去預言吧。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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