港股關鍵報告
九月27

港股關鍵報告

國際性熱錢之所以會投資在CNH債券,追求的當然不僅僅是固定收益這塊餅,要的是預期人民幣升值所帶來的資本利得,然,在整體市場還寄望著人民幣還要升值的迷戀中時,其實作為車前卒的熱錢卻已經逃離了這塊市場,如今CNH債券指數已從紀錄以來的最高的103跌到僅98.8,下跌幅度超過了4%!

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天長路遠魂飛苦 夢魂不到關山難
九月06

天長路遠魂飛苦 夢魂不到關山難

今天一連參加了兩個研討會,一個是Structured Products Asia 2011,另一個是Financial Markets Outlook 2012,有趣的是,一,現在才9月初,距離2012年都還有超過一季的時間,市場就急著推出明年的看法,可見得市場對2011年末的行情大都不抱希望,完全寄情於明年;二,分屬兩個不同的領域卻有著相同的邏輯氛圍。在衍生性商品領域中,分別對2、5、10、30年的Swap Rate(掉期利率)預估將從現在開始逐季向上,甚至會出現單季超過兩位數的增幅

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現在要買什麼?
八月23

現在要買什麼?

股票的價值是在於對未來收益的兌現。這句話相信對投資人來說是最貼切不過了,然,要定義「未來收益」的兌現價值,卻是並存著絕對的主觀性和合理的客觀性。對一個股市的投機者來說,「未來收益」的兌現價值絕對是強烈的個人化的主觀,並以「資本利得」,也就是「價差」作為衡量未來收益的唯一數據,故其不存在著長期投資的概念;反觀長期投資的擁護者,追尋的就是「未來收益」兌現的合理客觀性,而追隨趨勢者亦是其中的一個代表。

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